21世纪经济学系列教材 金融经济学二十五讲pdf电子书版本下载

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第1讲 导论 1

1.1 什么是金融和金融经济学？ 1

1.2 金融经济学的主要内容 2

1.3 金融经济学在经济学科中的位置 13

1.4 教学目标 14

第2讲 金融市场概览 16

2.1 金融市场的功能 16

2.2 金融市场的分类 17

2.3 主要金融机构 21

2.4 中国金融市场概况 23

2.5 金融经济学能带给我们什么？ 27

附录2.A 真实世界中的货币创造过程 28

第3讲 利率及债券价值分析 34

3.1 真实世界中的利率 34

3.2 计息习惯 36

3.3 金融决策 38

3.4 债券价值分析初步 41

第4讲 股票价值分析 49

4.1 引言 49

4.2 股利贴现模型 50

4.3 股票市盈率 52

4.4 股份公司的经营决策 56

4.5 对股票估值的再评论 60

4.6 结语 61

第5讲 均值-方差分析 63

5.1 引言 63

5.2 对均值和方差的解释 66

5.3 资产组合的均值-方差特性 71

5.4 市场组合与共同基金定理 77

第6讲 资本资产定价模型（CAPM） 80

6.1 从组合选择到市场均衡 80

6.2 论证CAPM的准备性讨论 81

6.3 CAPM的第一种论证 82

6.4 CAPM的第二种论证 85

6.5 证券市场线和资本市场线 88

6.6 一个数值算例 89

第7讲 对CAPM的讨论 92

7.1 从CAPM的视角看风险 92

7.2 CAPM的估计 97

7.3 CAPM的应用 98

7.4 CAPM的不足 102

第8讲 期望效用理论 106

8.1 从CAPM到一般均衡定价 106

8.2 风险状况下的选择理论——期望效用 108

8.3 风险厌恶程度的度量 113

8.4 作为期望效用特例的均值-方差偏好 118

附录8.A 随机占优 119

附录8.B 对数正态分布的期望 122

附录8.C 期望效用、正义与经济学方法论 123

第9讲 风险偏好与投资储蓄行为 127

9.1 投资者参与风险资产的条件 127

9.2 风险资产上的投资量 129

9.3 风险资产投资占总财富的比重 131

9.4 风险中性投资者的特例 133

9.5 风险与储蓄 133

9.6 小结 137

附录9.A微小风险 138

第10讲 求解完备市场中的一般均衡 142

10.1 资产市场 142

10.2 完备市场和阿罗-德布鲁市场 144

10.3 完备市场中的均衡 148

10.4 均衡算例 151

10.5 一般均衡与部分均衡 155

第11讲 完备市场中一般均衡的性质 159

11.1 最优风险分担 160

11.2 代表性消费者 165

11.3 均衡中的资产价格 167

附录11.A 威尔逊定理的证明 170

附录11.B 式（11.11）的推导 172

第12讲 C-CAPM及其讨论 174

12.1 C-CAPM定价理论 174

12.2 无风险利率的决定 176

12.3 风险溢价的决定 179

12.4 C-CAPM与真实世界：两个谜题 180

12.5 对资产定价逻辑的再思考 183

附录12.A 汉森-贾格纳特界限 186

附录12.B 本讲用到的几个近似关系的推导 186

附录12.C 从静态到动态 187

第13讲 多因子模型与套利资产定价理论 190

13.1 从绝对定价到相对定价 190

13.2 从单因子到多因子 191

13.3 多因子模型的直觉 192

13.4 套利资产定价理论 195

13.5 对多因子模型的评论 200

13.6 多因子模型的应用 201

第14讲 无套利定价初探 206

14.1 远期与期货 207

14.2 期权 209

14.3 衍生品定价的三种方法 213

14.4 对三种定价方法的评论 217

第15讲 无套利定价理论基础 219

15.1 套利的严格定义 219

15.2 资产定价基本定理 221

15.3 风险中性概率 226

15.4 小结 229

第16讲 多期二叉树定价 231

16.1 单期向多期模型的拓展 231

16.2 叠期望定律 235

16.3 衍生品定价的两期二叉树模型 237

16.4 资产价格的鞅性 239

16.5 二叉树的现实应用 240

附录16.A 从期权定价的多期二叉树模型到布莱克-斯科尔斯公式 244

第17讲 最优停时 247

17.1 美式期权的行权时间 247

17.2 最优停时的计算思路 250

17.3 美式期权的定价 253

17.4 按揭贷款定价 254

第18讲 连续时间金融与布莱克-斯科尔斯公式 261

18.1 准备知识：正态分布与对数正态分布 262

18.2 连续时间金融基础 264

18.3 布莱克-斯科尔斯公式的偏微分方程推导 269

18.4 布莱克-斯科尔斯公式的鞅方法推导 271

18.5 小结 274

第19讲 动态对冲 276

19.1 引言 276

19.2 不成功的对冲思路 277

19.3 Delta对冲 278

19.4 Gamma、Vega与其他希腊字母 282

19.5 组合保险 285

第20讲 道德风险与信贷配给 290

20.1 从阿罗-德布鲁世界到金融摩擦 290

20.2 信息不对称与委托代理 291

20.3 信贷配给 292

20.4 信贷配给理论的应用 296

第21讲 逆向选择与资本结构 300

21.1 逆向选择 300

21.2 资本结构的经验事实 301

21.3 MM定理 301

21.4 信息不对称条件下的资本结构 303

21.5 分离均衡与增发股票带来的股价下跌 307

21.6 小结 310

第22讲 银行与期限错配 311

22.1 问题的提出 311

22.2 戴蒙德-迪布维格银行模型 313

22.3 对银行的讨论 320

第23讲 行为金融学初探 324

23.1 引言 324

23.2 有限套利简介 325

23.3 投资绩效约束下的有限套利 326

23.4 非理性认知偏差 332

第24讲 风险管理与次贷危机 336

24.1 引言 336

24.2 微观层面的风险管理 337

24.3 次贷危机 344

附录24.A 连接函数 349

附录24.B 真实世界与风险中性世界概率的对比 351

第25讲 金融理论与金融艺术 354

25.1 金融理论体系 354

25.2 金融艺术 359

25.3 小结 367

参考文献 369

索引 372

出版后记 384