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第1章 导论 1

学习目标 1

美国债券市场的组成 1

债券特征概述 3

与债券投资有关的风险 7

全书概览 10

问题 11

第2章 债券定价 13

学习目标 13

货币时间价值综述 13

债券定价 19

复杂情况 26

浮动利率债券和反向浮动利率债券的定价 27

报价和应计利息 29

要点 30

问题 30

第3章 债券收益率的衡量 33

学习目标 33

计算一笔投资的收益率或内部收益率 33

传统的债券收益率衡量指标 36

债券美元收益的潜在来源 45

总收益率 47

总收益率的应用（投资期分析） 51

计算收益率的变动 51

要点 52

问题 52

第4章 债券价格的波动性 55

学习目标 55

未附期权债券的价格与收益率之间的关系综述 55

未附期权债券的价格波动性特征 57

债券价格波动性的衡量指标 59

凸性 69

运用久期时需要注意的其他问题 77

不要将久期当作时间衡量指标 77

估算债券的久期和凸性值 78

衡量债券组合对利率非平行变动的反应 80

要点 83

问题 84

第5章 影响债券收益率和利率期限结构的因素 87

学习目标 87

基础利率 88

基准利差 88

利率期限结构 93

互换利率收益率曲线 111

要点 112

问题 113

第6章 美国国债与联邦政府机构证券 117

学习目标 117

国债 117

本息剥离的国债 124

联邦政府机构证券 125

要点 128

问题 128

第7章 公司债务工具 130

学习目标 130

公司资本结构中的债务优先级 131

破产与债权人的权利 132

公司债券的信用评级 133

公司债券 135

中期票据 141

商业票据 144

银行贷款 146

公司债务工具的违约风险 149

公司降级风险 152

公司债务的信用利差风险 153

要点 153

问题 155

第8章 市政债券 157

学习目标 157

市政债券的种类和特征 158

市政货币市场产品 162

浮动利率/反向浮动利率债券 163

信用风险 164

市政债券的投资风险 166

市政债券的收益率 166

市政债券市场 168

应税市政债券市场 169

要点 170

问题 171

第9章 国际债券 173

学习目标 173

全球债券市场的分类 174

非美元债券发行人与债券结构 175

外汇风险和债券收益 176

非美国实体发行的债券 177

要点 188

问题 188

第10章 住房抵押贷款 191

学习目标 191

住房抵押贷款的发放 192

住房抵押贷款的类型 193

合规贷款 200

与抵押贷款投资相关的风险 201

要点 202

问题 202

第11章 政府机构抵押转手证券 204

学习目标 204

住房抵押贷款支持证券市场的组成部门 205

对政府机构抵押转手证券的一般介绍 206

政府机构转手证券的发行人 207

提前偿付惯例与现金流 209

影响提前偿付行为的因素 218

现金流收益率 220

提前偿付风险与资产负债管理 222

二级市场交易 223

要点 224

问题 225

第12章 政府机构抵押担保债券和剥离式抵押贷款支持证券 228

学习目标 228

政府机构抵押担保债券 229

政府机构剥离式抵押贷款支持证券 261

要点 264

问题 265

第13章 非政府机构住房抵押贷款支持证券 268

学习目标 268

担保品的类型 269

信用增级 270

非政府机构抵押贷款支持证券的现金流 275

要点 279

问题 280

第14章 商业不动产抵押贷款和商业不动产抵押贷款支持证券 282

学习目标 282

商业不动产抵押贷款 283

商业不动产抵押贷款支持证券 285

交易类型 289

要点 291

问题 292

第15章 资产支持证券 294

学习目标 294

创建资产支持证券 295

担保品类型和证券化结构 299

与资产支持证券投资相关的信用风险 301

几种主要的资产支持证券综述 303

《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》 307

债务抵押债券 313

要点 315

问题 316

第16章 固定收益证券投资者的集合投资工具 318

学习目标 318

集合投资工具投资 318

投资公司股票 319

交易所交易基金 323

对冲基金 329

不动产投资抵押贷款信托 331

要点 332

问题 333

第17章 利率模型 335

学习目标 335

单因素利率模型的数学描述 335

无套利模型与均衡模型 338

利率变动的实证 340

选择利率模型 342

用历史数据估计利率波动率 343

要点 346

问题 346

第18章 附有嵌入式期权债券分析 348

学习目标 348

传统收益率利差分析法的缺陷 349

静态利差：收益率利差的替代指标 349

可赎回债券及其投资特征 354

附有嵌入式期权债券的构成 357

估值模型 358

期权调整利差 370

实际久期和凸性 371

要点 372

问题 373

第19章 住房抵押贷款支持证券分析 376

学习目标 376

静态现金流收益率分析法 377

蒙特卡洛模拟法 385

总收益率分析法 399

要点 400

问题 401

第20章 可转换债券分析 404

学习目标 404

可转换债券的条款 404

可转换债券的类别 406

可转换债券分析的基础方法和概念 407

期权指标 411

可转换债券的特征 413

可转换债券投资的利弊 413

可转换债券套利 415

期权估值方法 416

要点 418

问题 418

第21章 衡量公司债券的信用利差风险 421

学习目标 421

衡量信用利差的变化 421

衡量信用利差的敏感性 422

公司债券的经验久期 425

要点 432

问题 433

第22章 公司债券信用分析 435

学习目标 435

公司债券信用分析概述 435

经营风险分析 437

公司治理风险 439

财务风险 440

投资决策 443

公司债券信用分析与股权分析 443

案例研究：对Sirius XM控股公司的信用分析 444

案例研究：嘉汉林业公司 452

要点 457

问题 458

第23章 信用风险模型 459

学习目标 459

信用风险建模的难点 460

信用风险模型概述 461

信用评级与信用风险模型 461

结构模型 462

估计投资组合的信用风险：违约相关性和关联结构 466

简化模型 467

实证：信用评级、结构模型和简化模型 469

信用风险模型的应用 470

不完全信息模型 472

要点 475

问题 475

第24章 债券组合管理策略 477

学习目标 477

资产配置决策 478

投资组合管理团队 479

债券组合策略的种类 480

债券基准指数 481

基本风险要素 487

自上而下和自下而上的投资组合构建和管理 488

积极的投资组合策略 489

智能beta债券策略 501

财务杠杆的运用 503

要点 507

问题 509

第25章 债券组合的构建 513

学习目标 513

投资组合理论与风险分解的简要回顾 513

投资组合理论在债券组合构建中的应用 515

跟踪误差 516

基于单元的债券组合构建方法 520

用多因素模型构建投资组合 521

要点 536

问题 536

第26章 公司债券组合管理中需考虑的因素 541

学习目标 541

公司债券与股票的风险与收益 541

公司债券的基准指数 543

信用相对价值策略 549

约束容忍投资 552

使用信用风险模型构建公司债券组合 554

公司债券组合的流动性管理 557

要点 563

问题 564

第27章 固定收益养老金计划的负债驱动投资 565

学习目标 565

历史背景 566

了解固定收益养老金计划的负债 566

负债驱动投资策略 569

降低风险的去风险解决方案 571

对冲利率风险的策略 572

要点 579

问题 580

第28章 债券投资绩效的衡量和评估 582

学习目标 582

债券投资绩效和归因分析过程的要求 582

债券投资绩效的衡量 583

投资绩效归因分析 588

要点 593

问题 594

第29章 利率期货合约 596

学习目标 596

期货交易机制 597

期货合约与远期合约的比较 599

期货合约的风险与收益特征 599

利率期货合约 600

利率期货市场的定价和套利 605

期货合约的定价 606

债券组合管理的应用 612

要点 631

问题 632

第30章 利率期权 634

学习目标 634

期权的定义 634

期权与期货合约之间的区别 635

利率期权的类型 635

期权的内在价值和时间价值 638

简单的裸期权策略的盈亏特征 639

看跌期权—看涨期权平价关系与等价头寸 651

期权价格 653

期权定价模型 654

期权价格对价格决定因素变化的敏感性 663

对冲策略 666

要点 672

问题 672

第31章 利率互换、利率上限和下限 675

学习目标 675

利率互换 675

利率上限和利率下限 697

要点 703

问题 703

第32章 信用违约互换 706

学习目标 706

信用事件 707

单一名称信用违约互换 709

指数信用违约互换 714

信用违约互换与指数信用违约互换的经济解释 716

使用信用违约互换控制信用风险 718

要点 719

问题 720

译后记 722