图书介绍
资本投资与估值pdf电子书版本下载
- （美）布雷利，迈尔斯著 著
- 出版社： 北京：中国人民大学出版社
- ISBN：9787300109480
- 出版时间：2010
- 标注页数：625页
- 文件大小：42MB
- 文件页数：647页
- 主题词：资本市场－投资－研究；资本市场－评估－研究
PDF下载
下载说明
资本投资与估值PDF格式电子书版下载
下载的文件为RAR压缩包。需要使用解压软件进行解压得到PDF格式图书。建议使用BT下载工具Free Download Manager进行下载,简称FDM(免费,没有广告,支持多平台）。本站资源全部打包为BT种子。所以需要使用专业的BT下载软件进行下载。如 BitComet qBittorrent uTorrent等BT下载工具。迅雷目前由于本站不是热门资源。不推荐使用！后期资源热门了。安装了迅雷也可以迅雷进行下载！
（文件页数 要大于 标注页数，上中下等多册电子书除外）
注意：本站所有压缩包均有解压码： 点击下载压缩包解压工具
图书目录
第一部分价值 3
第1章 财务和财务经理 3
公司的概念 4
财务经理扮演的角色 5
谁会成为财务经理？ 7
所有权与管理权的分离 8
金融市场 10
金融机构 10
本书涉及的主题 12
小结 12
第2章 现值与资本的机会成本 15
现值概述 16
现值的计算 16
净现值 17
关于风险与现值的评注 18
现值与收益率 19
资本的机会成本 19
两种误解的解释 21
净现值准则的基本原则 22
一个基本的结论 25
公司的其他目标 26
管理者真的关心股东利益吗？ 26
经理应该关心股东的利益吗？ 27
小结 28
第3章 现值的计算 32
长期资产的价值评估 33
多期现金流量的价值评估 33
为什么贴现因子会随着期限的延长而递减：对生钱机器的附加讨论 34
现值计算表怎样使问题更为简化？ 35
寻找捷径——永久年金与年金 37
如何评估价值增长型永久年金 37
如何评估年金的价值 38
复利与现值 39
对复利计算间隔的深入讨论 42
名义利率和实际利率 44
运用现值公式评估债券 46
利率变化时会发生什么？ 48
复利计算间隔期与债券价格 48
小结 49
第4章 普通股的价值 53
普通股是如何交易的？ 54
如何对普通股估值？ 55
当日的股票价格 56
什么决定来年价格？ 57
资本化率的简易估算方法 59
采用DCF模型来确定天然气及电力公司股票的价格 60
对使用固定增长率公式的一些注意事项 62
股票价格和每股盈利的联系 64
计算小鹰电子公司成长机会的现值 66
成长机会的一些事例 68
市盈率意味着什么？ 69
盈利是什么？ 70
采用现金流量贴现的方法对企业估值 70
事例：伊卡拉斯航空公司的估值 71
连接器企业的价值评估 72
价值评估的公式 73
时域价值的估值 73
更为实际的检验 75
迷你案例：瑞比体育器材公司 76
迷你案例的答案 78
小结 81
第5章 对投资决策而言，为什么净现值要优于其他准则？ 85
基本要点回顾 85
净现值准则的“竞争者” 88
回收期法 88
回收期准则 89
账面收益率法 90
内部收益率（或贴现现金流量收益率） 91
陷阱1：借入还是贷出？ 93
陷阱2：多重收益率 94
陷阱3：项目互斥 96
陷阱4：如果我们不能够契合利率期限结构会发生什么呢？ 99
关于IRR的最后结论 100
如何在资源受限时选择资本支出项目 100
资本受限中的简单问题 101
资本受限模型的一些更为细微的讨论 102
资本受限模型的应用 103
小结 105
第6章 根据净现值法则进行投资决策 109
对什么贴现 110
只有现金流量才相关 110
基于增加额来估计现金流量 111
对待通货膨胀要前后一致 113
事例：IM&C项目 114
分离投资和融资决策 117
对于估计现金流量的一个进一步说明 117
对折旧的补充注记 118
对税收的最终评论 121
项目分析 121
其他国家和货币制度中的净现值计算 121
项目之间的相互影响 122
情形1：最佳投资时间的选择 123
情形2：使用时间长和短的设备选择 124
情形3：对现有机器重置时机的决策 127
情形4：生产能力过剩的成本 128
情形5：负荷因素的变化 129
迷你案例：新经济运输公司 130
迷你案例的答案：新经济运输公司 132
小结 135
第二部分风险 141
第7章 风险收益和资本的机会成本 141
资本市场的75年：概述 141
算术平均收益率与按复利计算的年收益率 144
如何利用历史资料来估计今日的资本成本 145
投资组合风险的度量 147
方差与标准差 148
波动性的度量 150
多样化怎样降低风险 152
计算投资组合的风险 155
投资组合风险的一般计算公式 158
多样化的局限性 158
单种证券如何影响证券组合的风险 159
贝塔系数用来衡量市场风险 159
为什么证券的贝塔系数决定着投资组合的风险？ 161
多样化与价值可加性 164
小结 165
第8章 风险与收益 170
哈里·马科维茨与投资组合理论的诞生 171
由股票组成投资组合 172
借入和贷出的影响 176
风险与收益的关系 178
对期望收益率的一些估计 179
资本资产定价模型的回顾 180
不在证券市场线上的股票如何变化 181
资本资产定价模型的验证和作用 182
资本资产定价模型的检验 182
资本资产定价模型背后的假设 186
其他相关理论 186
消费贝塔系数与市场贝塔系数 186
套利定价理论 188
资本资产定价模型与套利定价理论的比较 189
一个套利定价理论的事例 190
三因素模型 192
小结 194
第9章 资本预算与风险 200
贝塔系数的计算 203
完美音调与资本成本 206
资本结构与公司的资本成本 206
资本结构变化如何影响预期收益 207
资本结构变化对贝塔系数的影响 208
资本结构与贴现率 210
如何估计公司的资本成本：一个事例 211
西帕纳卡公司普通股的期望收益率 211
估计西帕纳卡公司的资本成本 212
跨国项目的贴现率 213
对外投资并不总意味着风险更大 213
美国吸引的国外投资 214
一些国家的资本成本较低吗？ 215
当贝塔系数无法计算时如何确定贴现率 216
切忌在贴现率中虚造影响因素 216
资产贝塔系数的决定因素是什么？ 219
找寻线索 220
事例 221
从另一个视角考察风险与贴现现金流量 223
确定性等价现金流量的价值评估 225
当无法使用单一的经过风险调整的贴现率评估长期资产时该如何处理 227
一个具有普遍性的错误 228
迷你案例：霍利波特公司 228
迷你案例的答案：霍利波特公司 230
小结 232
附录：采用资本资产定价模型来计算的确定性等价 234
第三部分资本预算的实践问题 243
第10章 项目并非黑箱 243
敏感性分析 244
信息的价值 246
敏感性分析的局限性 246
在不同情景下对项目的检验 247
盈亏平衡分析 248
运营杠杆与盈亏平衡点 250
蒙特卡罗模拟方法 251
电动小摩托项目的模拟 252
对药品研究与开发的模拟 255
模拟的误用 257
决策树和后续决策 258
事例1：维杰特龙公司 258
事例2：玛格纳包机公司 260
清产自救 263
清算价值和资本预算 263
关于决策树的争论 264
决策树与蒙特卡罗模拟 265
迷你案例：沃尔多·康迪 266
迷你案例的答案 267
小结 272
第11章 正净现值寻源 276
市场价值预览 277
凯迪拉克与电影明星 277
事例1：投资新开一家百货店 278
事例2：开采金矿 280
经济租金预测 281
一家公司如何避免了1亿美元的失误 282
事例：玛文实业公司作出开发新技术的决策后 285
劲爆漱口液的价格预测 287
玛文公司新扩张的价值变化 288
其他的扩张计划 289
玛文公司股票的价值 290
玛文实业公司案例的启示 290
迷你案例：Ecsy-Cola公司 292
迷你案例的答案 293
小结 297
第12章 确保经理人实现净现值最大化 301
资本投资过程 302
项目的审批 303
某些投资可能并不会归入资本预算 303
事后审计 304
决策人需要良性的信息 305
保持预测的一致性 305
减少预测偏差 305
使高层管理者得到必备的信息 306
化解利益冲突 307
激励 307
资本预算中代理问题的概述 307
监管 308
薪酬激励 310
绩效评估与奖励：未分配利润与EVA 311
对EVA的争论 314
EVA在公司中的应用 315
用会计指标评估绩效的偏差表现 316
会计收益率的偏差 317
诺德海德超市盈利的评估：又一个例证 319
经济盈利能力评估 321
误差在长期中会磨平吗？ 323
在计算会计盈利指标误差时，我们可以做些什么？ 325
经理人对账面盈利能力过于担心了吗？ 325
小结 326
第四部分融资决策和项目的价值评估 335
第13章 公司融资概览 335
公司融资方式 336
普通股 338
股东权利 340
权益的伪装 341
优先股 342
负债 343
负债的不同类型 343
负债的其他名称 347
可转换有价证券 347
不同口味各取所需 348
衍生工具 348
小结 349
第14章 负债增加价值吗？ 352
无税收竞争经济中的杠杆效应 353
价值守恒定律 355
财务杠杆如何影响收益 356
MM第一定理 356
MM第二定理 358
风险与收益的权衡 360
实际检验 361
公司税 362
利息税盾怎样影响股东权益价值 363
默克公司资本结构的重塑 364
MM模型与税金 365
公司税与个人税 366
税制改革前后的负债政策 368
默顿·米勒的“负债和税收” 370
关于债务和税收的概要 371
财务困境成本 372
破产成本 373
未致破产的财务困境 376
这种博弈的成本是什么？ 377
财务困境成本会因资产类型不同而变化 378
资本结构的权衡理论 379
优序融资的选择 381
信息不对称条件下的债券与股票的发行 381
优序融资的寓意 384
财务扩展能力 385
自由现金流量和财务扩展能力的另一面 385
小结 386
附录：MM定理和资本资产定价模型 389
第15章 融资和价值评估 396
税后加权平均的资本成本 398
事例：萨格瑞利公司 399
对前提假设的评述 401
一些技巧：WACC的应用 402
行业资本成本 404
评估公司价值：WACC方法和权益现金流量方法 405
使用加权平均资本成本公式时人们易犯的错误 406
负债比率或经营风险变化时调整WACC 407
去除和加上财务杠杆时的贝塔系数 410
复原平衡的重要性 410
调整净现值 411
基本情形 411
发行成本 412
公司负债能力的提升 412
利息税盾的价值 414
调整净现值方法的复习 415
国际项目的调整净现值 415
不间断榨汁机项目的调整净现值 416
关于融资准则Ⅱ的一个技术点的说明 417
该采用哪种融资准则？ 418
调整净现值和门槛利率 419
资本调整成本的一般定义 420
对安全的名义现金流进行贴现 420
一般规则 421
几个进一步讨论的例子 422
一致性检验 423
对一些问题的回答 424
小结 427
第五部分期权基础 437
第16章 期权的基本知识 437
看涨期权、看跌期权和股票 439
出售看涨期权、看跌期权和股票 442
期权的金融炼丹术 443
安全债券与风险债券的区别 445
期权的发现 448
期权价值的决定因素 450
期权的价值评估模型 455
为什么现金流量贴现对期权不起作用？ 455
基于普通股和借款构造期权等价物 455
英特尔股票看跌期权的估价 458
布莱克-斯科尔斯公式 459
布莱克-斯科尔斯公式的应用 461
迷你案例：布鲁斯·霍尼博尔的发明 462
迷你案例的答案 464
小结 467
第17章 实物期权 471
后续投资机会的价值 472
实物期权和价值管理 474
放弃某种业务的期权 475
对放弃的看跌期权的估价 476
选择期权时机 478
最佳行权事例 478
鲱鱼加工厂期权的价值评估 479
柔性生产设施 481
对二项分布法的进一步讨论 482
6个月后的期权价值 483
当前的期权价值 483
一般意义上的二项分布法 484
期权价值和决策树 486
期权价值概览 486
一个概念性问题 489
小结 490
第六部分兼并、公司控制和治理 497
第18章 兼并 497
兼并的合理动机 499
规模经济 500
纵向整合的经济效应 501
资源互补 502
存在未用税盾 502
存在过剩资金 502
消除低效率 503
对兼并持怀疑态度的一些论点 504
多样化 504
增加每股收益：解靴带游戏 505
降低融资成本 507
兼并收益及成本的估计 508
估计兼并收益时的正确和错误的方法 510
成本估计的进一步讨论：目标企业的股价已经反映了兼并预期时又将怎样？ 511
采用股票融资兼并时的成本估计 512
不对称信息 513
兼并机制 514
兼并与反托拉斯法 514
兼并的方式 515
兼并的会计核算 516
税收方面的考虑 517
兼并战与策略 518
布恩·皮肯斯试图并购城市服务公司、海湾石油公司和菲利普石油公司 519
收购的抵御 521
联合信号公司与安普公司的兼并 523
兼并中谁获利最大 525
兼并与经济 526
兼并浪潮 526
兼并能带来净收益吗？ 526
小结 527
附录：混业兼并与价值可加性 529
第19章 控制、治理与金融架构 536
杠杆收购、分立与重组 537
RJR纳贝斯克公司 539
门前强盗？ 540
杠杆重组 542
LBO及杠杆重组的金融架构 542
分立 543
分拆 544
私有化 545
混业企业 546
对美国企业混业的争论（主要观点） 547
读完本章10年后的情形 549
美国传统混业企业的财务架构 550
暂时性混业经营 550
世界范围内的混业企业 553
混业经营行业的底线 554
美国、德国及日本的公司治理与控制 555
德国公司的所有权与控制权 555
日本的情况 557
小结 560
第七部分总结 569
第20章 总结：资本投资与估值中的所知和未知 569
我们对金融的所知：六个最重要的估值理念 569
1.净现值 569
2.资本资产定价模型 570
3.价值可加性与价值守恒定律 570
4.资本结构理论 571
5.期权理论 571
6.代理理论 572
我们的未知：在估值中尚未解决的四个问题 572
1.项目风险和现值的决定因素包括哪些？ 573
2.风险和收益：我们错过了什么？ 573
3.管理是表外负债吗？ 574
4.我们如何解释兼并浪潮？ 575
结语 576
附录 现值表 579
索引 592
译后记 624