21世纪经济管理优秀教材译丛 财务管理 基于实践的方法 第6版pdf电子书版本下载

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第一篇 财务管理的导论 3

第1章 财务管理综述 3

1.1财务基础知识 3

1.1.1金融资产 4

1.1.2金融市场 4

1.1.3融资 5

1.1.4财务管理 6

1.1.5证券的价格——公司与市场之间的联系 7

1.2财务与会计 7

1.2.1现金流量的重要性 8

1.2.2财务的语言 9

1.3财务理论——与经济学的关系 9

1.4企业组织形式及其财务影响 10

1.4.1独资形式 10

1.4.2公司的形式 11

1.4.3有限责任的真谛 13

1.4.4 S型公司和有限责任公司 13

1.5管理的目标 14

1.5.1利益相关者与利益冲突 15

1.5.2利益冲突——一个说明 15

1.6管理层——一组具有特权的利益相关者 15

1.6.1代理问题 16

1.7债权人和股东的冲突——财务管理中重要的利益冲突 16

1.8概念链接 18

1.9证券分析和Thomson One-商学院版 19

概念链接 20

讨论 20

分析 20

习题 21

第2章 会计与财务报表 22

2.1会计系统与财务报表 23

2.1.1财务报表的性质 23

2.1.2会计系统 24

2.2利润表 25

2.2.1格式 25

2.3资产负债表 28

2.3.1格式 28

2.3.2资产 29

2.3.3负债 34

2.3.4所有者权益 36

2.4纳税环境 38

2.4.1征税机构和税基 38

2.4.2累进税制，边际税率和平均税率 39

2.4.3普通所得和资本利得与损失 41

2.5所得税的计算 42

2.5.1个人所得税 42

2.5.2公司所得税 45

概念链接 49

讨论 49

习题 50

第3章 现金流量和财务分析 58

3.1财务信息——来自何处，何人使用，我们希望从中得到什么？ 59

3.1.1财务信息的使用者 59

3.1.2财务信息的来源 60

3.1.3财务分析的方向 62

3.2现金流量表 63

3.2.1如何编制现金流量表——基础例子 63

3.2.2企业现金流量 67

3.2.3编制现金流量表 68

3.2.4自由现金流量 72

3.2.5现金转换循环（跑道图） 72

3.3比率分析 73

3.3.1比较分析 73

3.3.2百分比财务报表 74

3.3.3比率 75

3.3.4流动比率 76

3.3.5资产管理比率 77

3.3.6债务管理比率 79

3.3.7获利能力比率 82

3.3.8市场价值比率 83

3.3.9杜邦公式 85

3.3.10使用杜邦公式 88

3.3.11可比信息的来源 88

3.3.12比率分析的局限和缺陷 89

概念链接 89

讨论 90

分析 90

习题 91

第4章 财务计划 107

4.1企业计划 108

4.1.1企业计划的组成部分 108

4.1.2计划的目的及信息 108

4.1.3可信度及细节支持 110

4.1.4四种类型的企业计划 110

4.1.5作为企业计划一部分的财务计划 113

4.2制订财务计划 113

4.2.1新企业和现存企业的计划制订 114

4.2.2一般方法、假设、债务、利率问题 114

4.2.3简单假设下的计划 119

4.2.4预测现金需求 122

4.2.5销售百分比法：一种公式 122

4.2.6持续增长率 124

4.2.7更复杂假设条件下的计划 125

4.2.8一个综合的例子：对一个现存企业的复杂计划 128

4.2.9部门计划 134

4.2.10现金预算 135

4.3财务计划中的管理问题 138

4.3.1财务计划作为一系列的目标 138

4.3.2财务计划中存在的风险 139

4.3.3财务计划与计算机 141

概念链接 142

讨论 142

分析 143

习题 145

第5章 金融系统与利息 154

5.1金融系统 155

5.1.1部门间的现金流动 155

5.1.2储蓄与贷款 156

5.1.3金融市场 157

5.2股票市场和股票交易 159

5.2.1概述 159

5.2.2经纪人的角色——交易 160

5.2.3交易所 161

5.2.4私营公司、公众公司、上市公司和OCT市场 162

5.2.5股票行情表 164

5.3企业治理和萨班斯-奥克斯利法案 165

5.3.1高管薪酬 165

5.3.2基于股票报酬和财富的道德风险 166

5.3.3 20世纪90年代事件 167

5.3.4萨班斯-奥克斯利法案 168

5.3.5萨班斯-奥克斯利法案后的生活 169

5.4利息 170

5.4.1利息与股票市场的关系 170

5.4.2利息与经济 171

5.4.3债务市场 171

5.5利率的组成 173

5.5.1基础利率的组成 173

5.5.2风险溢价 174

5.5.3将价格合并 176

5.5.4联邦政府债券、无风险利率和实际利率 176

5.5.5收益曲线：利率期限结构 180

5.6 2008年金融危机 182

5.6.1背景：房屋所有权、抵押贷款和风险 183

5.6.2证券化 184

5.6.3次级抵押贷款市场 185

5.6.4次级技术和含义 186

5.6.5信用违约互换 188

5.6.6场景设置 189

5.6.7爆发的原因：利率上升 189

5.6.8 CDO市场的影响和CDO所有者 190

5.6.9联邦政府在2008年的行动 192

5.6.10联邦政府稳定金融市场的努力 194

概念链接 196

讨论 196

分析 197

习题 198

第二篇 折现的现金流量和证券的价值 205

第6章 货币的时间价值 205

6.1引言 206

6.2现值和终值 207

6.2.1终值 207

6.2.2财务计算器 210

6.2.3现值计算的公式 211

6.3年金问题 214

6.3.1年金 214

6.3.2年金终值——公式的推导 214

6.3.3年金终值的应用 216

6.3.4复利和间隔期不为一年的复利 219

6.3.5年金的现值：公式的推导 224

6.3.6年金现值的应用 225

6.3.7先付年金 234

6.3.8永续年金 236

6.3.9综合问题 239

6.3.10不等额现金流和嵌入式年金 243

概念链接 245

讨论 245

分析 246

习题 246

综合问题 250

上机练习 252

软件开发 253

第7章 债券的估价与特征 254

7.1价值基础 255

7.1.1投资 255

7.1.2报酬 255

7.2债券估价 256

7.2.1债券的术语及实务 257

7.2.2债券估价的基本思想 257

7.2.3债券价格的确定 258

7.2.4到期风险的再讨论 263

7.2.5求解特定价格下的收益率 264

7.2.6回购条款 266

7.2.7风险发行 270

7.3可转换债券 271

7.3.1可转换债券的优点 273

7.3.2强制转换 273

7.3.3可转换债券的估价 274

7.3.4可转换债券对每股收益的影响：稀释每股收益 276

7.3.5其他可转换证券 278

7.4债券的制度特征 278

7.4.1登记，转让代理商和所有者记录 278

7.4.2债券的种类 279

7.4.3债券评级：核定不履行契约风险 280

7.4.4债券契约：控制违约风险 282

概念链接 283

讨论 283

分析 284

习题 284

上机练习 288

附录7A 288

融资租赁 288

商业性租赁的发展 288

租赁和财务报告 289

财务会计准则委员会和FASB13 290

经营租赁和资本（融资）租赁 291

对承租人而言，租赁在财务报表的列报 291

对出租人而言的租赁 294

一般的剩余价值 297

租赁VS购买：承租人的观点 297

租赁的优势 300

税收能减少土地的成本 301

杠杆租赁 301

概念链接 302

讨论 302

分析 303

习题 303

第8章 股票 306

8.1普通股 307

8.1.1普通股投资的收益率 307

8.1.2普通股权产生的现金流的特点 308

8.1.3现值 309

8.2普通股价值评估的增长模型 310

8.2.1基于增长的估价模型 310

8.2.2固定增长率模型 312

8.2.3期望收益率 314

8.2.4两阶段增长 314

8.2.5估价模型的现实局限性 316

8.3普通股的制度性特征 319

8.3.1公司的组织和控制 319

8.3.2投票权与表决权 321

8.3.3股东对收入和资产的索取权 321

8.4优先股 322

8.4.1优先股价值评估 322

8.4.2优先股的特征 323

8.5证券分析 324

8.6期权和权证 325

8.6.1普通期权 325

8.6.2股票期权 326

8.6.3看涨期权 326

8.6.4内在价值 327

8.6.5期权和杠杆 328

8.6.6期权交易 329

8.6.7期权签订 330

8.6.8看跌期权 331

8.6.9期权估价模型 332

8.6.10权证 333

8.6.11员工股票期权 333

概念链接 335

讨论 335

分析 336

习题 336

上机练习 340

第9章 风险和投资组合理论 342

9.1研究风险收益的原因 342

9.1.1风险和收益的关系 343

9.1.2投资收益率 344

9.1.3风险——初始定义 345

9.2投资组合理论 346

9.2.1随机变量的概念回顾 346

9.2.2作为随机变量的股票投资收益率 350

9.2.3作为变动性对风险再定义 351

9.2.4风险厌恶 352

9.2.5风险构成——系统风险和非系统风险 355

9.2.6投资组合 356

9.2.7分散投资——股票投资增加对投资组合风险的影响 357

9.2.8对市场风险的计量——β的概念 360

9.2.9 β系数的使用——资本资产定价模型 365

9.2.10资本资产定价模型和证券市场线的有效性和可接受性 372

概念链接 373

讨论 373

分析 374

习题 374

上机练习 380

第三篇 企业投资决策——资本预算 385

第10章 资本预算 385

10.1企业项目的特征 386

10.1.1项目类型和风险 386

10.1.2独立项目和互斥项目 386

10.1.3项目现金流量 386

10.1.4资本成本 387

10.2资本预算方法 388

10.2.1回收期法 388

10.2.2净现值法 390

10.2.3内含报酬率法 393

10.2.4比较净现值法和内含报酬率法 397

10.2.5使用财务计算器和电子表格计算净现值和内含报酬率 399

10.2.6只有单一现金流出和固定现金流入的项目 400

10.2.7获利指数 401

10.2.8不同寿命期项目的比较 402

10.2.9资本限额 406

概念链接 407

讨论 407

分析 408

习题 409

上机练习 415

第11章 现金流量的预测 417

11.1现金流量预测 417

11.1.1资本预算过程 417

11.2项目的现金流量——概述及细节 418

11.2.1现金流量预测的一般方法 418

11.2.2一些具体问题 419

11.3新投资项目的现金流量预测 421

11.3.1终值 426

11.3.2准确性和预测值 426

11.3.3修正的加速成本回收法（MACRS）——对折旧的说明 427

11.3.4扩展类项目 428

11.4重置类项目的现金流量预测 429

概念链接 433

讨论 433

分析 433

习题 434

上机练习 440

第12章 风险与实物期权 442

12.1资本预算中的风险——主要考虑的问题 442

12.1.1作为随机变量的现金流量 442

12.1.2资本预算中风险的重要性 444

12.2资本预算中风险的应用——数字方法和计算机方法 445

12.2.1情景/敏感性分析 445

12.2.2计算机（蒙特卡洛）模拟法 446

12.2.3决策树分析 448

12.3实物期权 452

12.3.1资本预算中的实物期权 452

12.3.2实物期权的评估 455

12.3.3在项目中设计实物期权 456

12.4把风险运用到资本预算中——理论方法和风险调整报酬率方法 457

12.4.1用CAPM估计风险调整折现率 458

12.4.2理论方法存在的问题——找到合适的β值和关注恰当的风险定义 460

概念链接 461

讨论 462

商业分析 462

习题 464

第13章 资本成本 469

13.1资本成本的目的 469

13.2资本成本的概念 470

13.2.1资本要素 470

13.2.2资本结构 470

13.2.3投资报酬和资本要素的成本 471

13.2.4加权平均资本成本的计算：W ACC 472

13.2.5资本结构和成本：账面价值和市场价值 473

13.3计算W ACC 474

13.3.1确定以市场价值为基础的资本结构 474

13.3.2资本要素成本计算 475

13.3.3考虑权重的资本成本 481

13.4边际资本成本（MCC） 481

13.4.1留存收益用完之后边际资本成本的跳跃 481

13.5资本成本：一个综合的例子 484

13.6一个潜在的错误——处理单独融资项目 488

概念链接 490

讨论 490

商业分析 491

习题 492

第四篇 长期筹资 501

第14章 杠杆和资本结构 501

14.1背景 502

14.1.1中心问题 502

14.1.2杠杆中的风险 503

14.1.3杠杆和风险 504

14.1.4学习杠杆的方法 504

14.2财务杠杆 504

14.2.1财务杠杆的影响 505

14.2.2财务杠杆和财务风险 510

14.2.3总结：杠杆对股票价格的影响 510

14.2.4财务杠杆度（DFL）：一种测量方法 513

14.2.5 EBIT—EPS分析 516

14.3经营杠杆 518

14.3.1术语和定义 518

14.3.2保本点分析 519

14.3.3保本点图 519

14.3.4经营杠杆的影响 522

14.3.5经营杠杆系数（DOL）：一种测量方法 523

14.3.6比较经营杠杆和财务杠杆 524

14.3.7经营杠杆和财务杠杆的综合影响 525

14.4资本结构理论 527

14.4.1背景：企业价值 527

14.4.2早期的Modigliani和Miller理论 529

14.4.3放松假设：更多的观点 531

14.4.4有关合并和收购的观点 534

概念链接 535

讨论 536

分析 537

习题 538

第15章 长期筹资衍生问题 543

15.1背景 544

15.1.1股利是价值的基础 544

15.1.2理解股利政策 546

15.2股利争论 547

15.2.1股利无关论 547

15.2.2股利偏好论 550

15.2.3股利厌恶论 550

15.2.4其他理论观点 551

15.2.5结论 553

15.3实际考虑 553

15.3.1法律和契约对股利的限制 553

15.3.2股利政策 554

15.3.3股利支付程序 555

15.3.4股票分割和股票股利 557

15.4股票回购 560

15.4.1股票回购是股票股利的替代品 560

15.4.2股票回购的其他问题 561

概念链接 562

讨论 563

商业分析 563

习题 564

第五篇 公司运营 571

第16章 营运资本管理 571

16.1营运资本基础 572

16.1.1营运资本、资金需求和流动账户 572

16.1.2营运资本管理的目标 574

16.1.3经营：现金周期 574

16.1.4永久性和临时性营运资本 575

16.1.5筹集净营运资本 575

16.1.6营运资本政策 578

16.2短期筹资的来源 579

16.2.1自发性筹资 579

16.2.2无担保银行贷款 581

16.2.3信贷周转协议 582

16.2.4商业票据 583

16.2.5流动资产担保的短期信用 584

16.3现金管理 588

16.3.1定义和目标 588

16.3.2可交易证券 589

16.3.3支票支付和回收过程 590

16.3.4加速现金收据的回收 591

16.3.5管理现金流出 593

16.3.6评估现金管理服务的成本 593

16.4应收账款管理 594

16.4.1目标和政策 595

16.4.2应收账款余额的决定因素 595

16.5存货管理 599

16.5.1谁对存货负责 599

16.5.2存货管理的收益和成本 599

16.5.3存货管理和控制 601

16.5.4经济订货批量（EOQ）模型 601

16.5.5保险储备、再订货点和订货提前期 603

16.5.6跟踪存货：ABC制 604

16.5.7准时生产（JIT）存货系统 604

概念链接 606

讨论 606

分析 607

习题 608

第17章 兼并重组 614

17.1兼并与收购 615

17.1.1基本定义，术语和程序 615

17.1.2反托拉斯法 617

17.1.3并购动因 618

17.1.4控股公司 620

17.1.5美国兼并运动的历史 620

17.1.6兼并分析和价格增溢 624

17.1.7防御战略 630

17.2其他形式的接管：杠杆收购和委托书争夺战 632

17.2.1杠杆收购 632

17.2.2委托书争夺战（proxy fights） 634

17.3剥离 634

17.3.1剥离的原因 634

17.3.2剥离的方法 634

17.4破产和失败企业的再造 635

17.4.1失败与无偿债能力 635

17.4.2破产：概念与目的 636

17.4.3破产程序：再造，重组，清算 636

概念链接 640

讨论 641

分析 641

习题 643

第18章 国际市场与财务 647

18.1货币兑换 648

18.1.1外汇市场 648

18.1.2汇率 648

18.1.3变动的汇率和汇率风险 651

18.1.4 21世纪的欧洲货币：欧元 652

18.1.5供给与需求：汇率变动的根源 652

18.1.6政府和国际货币体系 654

18.2国际资本市场 656

18.2.1美元的独特地位 657

18.2.2欧洲美元市场 657

18.2.3国际债券市场 658

18.3政治风险 658

18.4交易和折算风险 660

18.5当前国际贸易问题：全球化、外包、移民、中国货币政策 661

18.5.1背景：自由贸易、比较优势理论和贸易保护主义 661

18.5.2全球化 663

18.5.3反全球化 663

18.5.4外包：就业岗位的转移 663

18.5.5劳动力转移和非法移民 664

18.5.6与中国的贸易差额和不可兑换货币 665

18.6 2008年经济危机的国际影响 665

18.6.1危机遍布全球 665

18.6.2危机后的经济衰退 666

18.6.3保护主义增强 666

18.6.4美国全球经济领袖地位降低 666

概念链接 666

讨论 667

分析 667

习题 668

译后记 671